2021年1月28日，财政部举行2020年财政收支状况网上新闻发布会，提出“坚决遏止隐性债款增量，对各类新增隐性债款行为，发现一同、查办一同、问责一同，终身问责、倒查职责；保险化解隐性债款存量，完善常态化监控、核对、监察机制，对各类隐性债款危险危险做到早发现、早处置，牢牢守住不产生系统性危险的底线日，国务院发布《关于进一步深化预算办理准则改革的定见》，提出“把防备化解当地政府隐性债款危险作为重要的政治纪律和政治规则”。

　　7月9日，银保监会发布《银行保险组织进一步做好当地政府隐性债款危险防备化解作业的辅导定见》，再次着重强调禁止新增当地政府隐性债款、妥善化解存量当地政府隐性债款，此外，在危险办理、监管监测作业、问责机制这几个方面都提出了更为清晰详细的要求，当地政府、监管组织、银职业金融组织都有规范性和可操作性的纲要可循。

　　自2018年《关于防备化解当地政府隐性债款危险的定见》将化解隐性债款危险上升到防备系统性危险的高度以来，防备化解当地债款危险就一直是最近几年相关经济方针的总基谐和大方向。疫情期间显性债款和隐性债款规划都有所扩张，现如今经济回暖，但隐性债款的化解成效不达预期，严厉监管的必要性和重要性毋庸置疑。

　　上述文件中重复被提及的隐性债款，其首要承当者城投公司，应当是接二连三的风云中最有发言权的“当事人”。

　　业界有专家以为，相关方针的发布关于金融危险扩展有较好的防备效果，并将促进城投公司加速转型开展。但亦有解读称，方针趋严给城投职业敲响了警钟，或将迎来隆冬。铜山西崩，洛钟东应，相悖的猜测都有其道理地点，从最根本的源头动身，或许能够窥见端倪。

　　城投公司一般被称为“当地政府投融资渠道”，以公益性的根底设施建造、土地开发和准公益性的公共服务、公用事业、公益性住宅等事务为主，罕见运营性事务。在曩昔近三十年内，某种程度上能够将城投公司视为具有企业性质的政府部门，实行公益性项目出资建造和运营的功能。其事务首要来自当地政府的基建需求，因而公司开展状况实际上与当地政治经济高度相关，一荣俱荣、一损俱损。

　　如前文所述，城投公司长时刻从事公益性和准公益性事务，不可避免地存在建造周期长、回报率低一级问题，且自身盈余收益不高，短期内很难有足够的资金流通。尽管有必定的运营性事务，却因规划较小、运营经历和时刻有限，难以在竞赛中占有优势位置，收益可想而知。另一方面，国企普遍存在的运营机制不活、功率不高级要素同样是城投公司开展的枷锁。

　　此种运营方式的优势和缺点都非常显着，城投企业造血才能缺乏，而当地财政输血才能有限，在当地财政收入增速放缓、代建事务规划削减的大环境下，借新还旧难以从根本上解决问题，持续保持传统定位是行不通的、更是不被答应的。

　　连续出台的方针文件要求厘清政府与城投公司的边界，禁止当地政府以企业债款方式添加隐性债款、禁止当地政府经过金融组织违规融资或变相举债、剥离城投公司政府融资功能。脍炙人口的是，已有部分城投公司做出了探索性的测验，正加速转型脚步、活跃拓展运营范畴。

　　姑苏工业园国投新增包含园区开发和园区服务在内的归纳解决方案，经过园区工业昌盛带动土地开发收入增加，完成良性循环；合肥市经过政府主导战略出资，推动了显现工业链、大规划集成电路、新能源轿车等多个战略新兴工业的落户投产强大；京投公司牵头建议京智网公司，接受其转型晋级的战略目标，为智能化归纳性数字信息根底设施奠定根底，助力首都才智城市建造……

　　达观远景的背面间或有矛盾产生。从前一些城投项目被叫停或被要求控制规划，加之永煤事情的余波，职业全体信誉度下降，不免带来必定的压力。在这样的方针环境下，城投公司作为隐性债款主体比较曾经当然面临着更多的约束和更大的应战，但换个视点看，又何曾不是更好的机会。

　　掌握开展的要害节点，改善运营内容和组织方式，进一步建立健全相关商场准则，完善抗危险才能和持续开展才能，一起维护出资者利益，提振出资者决心，构建杰出的金融生态和信誉环境。尽管城投公司的根本性质没有清晰改变，间隔其真实成为“自主运营自负盈亏”的商场主体还很悠远。不过长时刻来看，政企阻隔和商场化转型已是不可逆转的趋势。

　　处于我国现行的政治经济环境中，在可预见的未来，城投还有着很长很远的路要走。叫好也可唱衰也罢，当局者身处其间，只能行进不能撤退。

　　危险永久存在，但如若契合方针的底层逻辑，在结构内合理运转，收益必定不会太差。