自2006年“深度学习”神经网络提出后，人工智能科技的研制进入了高速添加的快车道。2016年3月，谷歌AlphaGo打败李世石九段，将人工智能的阶段性成果正式展示在了全国际面前，特别是对我国社会对人工智能的承受认可产生了严重影响。人工智能科技由此浸透进入了国内生产制作、媒体传达、消费服务等各职业领域，成为当时公认的职业风口。

　　特别是在金融领域，智能金融展开迅速，被商场以为是处理职业痛点、提质增效开辟商场的下一个首要添加点。

　　在A股证券商场中，人工智能、金融科技概念在2015年上半年迎来了一波迸发期，这也与智能投顾渠道等智能金融在国内的生长轨道高度契合，彼此照应。调查中证人工智能主题指数、中证金融科技主题指数可以发现，从2014年末至2015年6月中，两者均呈现了极大的添加，涨幅到达2.5~4倍左右。2015年6月后，跟着商场热门搬运，以及职业界相关问题的露出，两指数均有较大起伏动摇回落并继续至今。

　　智能金融代表着人工智能科技在金融领域的展开方向。本陈述将首要会集研讨讨论国内证券业以智能投顾为代表的智能金融展开示状、商场结构、产品特色、业界观念、未来猜测等。本陈述首要选用相关业界人士深度访谈、问卷核算剖析、桌面研讨等办法。一起，陈述内剖析核算首要依据国内最早供给大中华金融信息服务和数据服务的专业组织巨灵财经供给的数据支撑，以及德国商场调查组织Statista的数据核算。

　　什么是智能金融？在职业中，智能金融至今并没有规范的界说。总的说来，智能金融指的是人工智能相关技能与金融服务、产品的全面结合，以立异产品与服务方式，改进用户体会，进步功率并下降本钱。智能金融职业的参与者，不只包含供给智能金融产品服务的科技公司，还包含了传统金融结构、新金融力气，以及金融业监管层等。

　　在智能金融多种产品服务中，智能投顾占有了最首要的商场份额。依据Statista的核算猜测，在人工智能相关的一切工业部分中，智能投顾的商场规划是最大的。到2020年，智能投顾的工业商场收入规划将到达2550亿美元，而智能投研所属的人工智能剖析工业的商场规划则为700亿美元左右。

　　Statista的数据显现，我国智能投顾的资管规划，自2015~2021年，以169.56%这一国际最高年均复合添加率添加，在2021年到达4678亿美元的规划，仅次于美国5095亿美元的猜测值，仍旧排行国际第二。2016年，我国智能投顾资管规划添加率为444.19%，2017年猜测为309%。

　　智能投顾，又称机器人理财（Robo-Advisor）。指的是使用大数据、云核算、智能算法、机器学习等人工智能技能，树立以现代财物组合理论为根底的模型，结合出资者危险偏好、财务状况等信息，为出资者供给财物配备组合以及智能盯梢、再平衡等服务。

　　智能投顾产品服务的首要特征有涣散性、个性化，以及长时刻出资3个方面。涣散性指的是涣散用户出资资金到不同的投财物品中，依据需求匹配危险与收益。个性化指的是可以依据用户的不同实际状况、偏好、需求，为每一位用户供给不同配备组合，做到“千人千面”。长时刻出资则阐明智能投顾寻求的是长时刻稳健的出资报答，而不是短期高危险出资。

　　从方针环境上看，我国国家层面对人工智能的战略布局，现已由首要会集在智能制作与机器人层面，转向对人工智能全体生态进行布局。全体上，国内方针层面关于人工智能的注重、扶持展开力度越来越大，推动领域也越来越立体。

　　2017年7月，国务院印发的《新一代人工智能展开规划》，关于国内人工智能领域来说具有里程碑式的含义。“规划”中提出了展开人工智能“三步走”战略：到2020年人工智能全体技能和使用与国际先进水平同步，人工智能工业成为新的重要经济添加点；到2025年人工智能根底理论完结严重突破，部分技能与使用到达国际抢先水平；到2030年人工智能理论、技能与使用全体到达国际抢先水平，成为国际首要人工智能立异中心。

　　“规划”中对加速推动人工智能与金融业立异交融，进步金融智能化水平的描绘为，“树立金融大数据体系，进步金融多媒体数据处理与理解才能。立异智能金融产品和服务，展开金融新业态。鼓舞金融职业使用智能客服、智能监控等技能和配备。树立金融危险智能预警与防控体系。”

　　从经济环境层面来看，国内居民可支配收入与可出资财物的逐年稳步添加，带来了对金融服务需求的进步。国家核算局数据显现，2016年我国城镇居民人均可支配收入为3.36万元人民币，同比添加了7.8%，较5年前添加了54.14%。而依据招商银行发布的私家财富陈述显现，2016年我国个人持有的可出资财物全体规划为165万亿人民币，同比添加了27.91%，估计到2017年末，全体规划将到达188万亿人民币，同比添加13.94%。

　　从出资热度来看，金融与智能化结合已成为职业风口，是近期上升最快的出资热门之一。2012年~2016年，我国人工智能出资额度与次数呈现快速上升趋势，并从2014年开端进入了迸发时期。2014年我国人工智能出资额度为1.9亿美元，次数为125次，2015年这两项数据别离为7亿美元与240次，2016年则为16.6亿美元与285次。同期，我国金融科技领域出资也呈现类似趋势。2014年，出资额度为8000万美元，次数为44次，2015年出资额度上升为2.8亿美元，2016年则伤感省委4.6亿美元。

　　金融界作为金融传媒职业资深代表品牌之一，经过多年工业布局，近年来向智能金融领域转型展开之路走的非常顺利。因为本身具有国内最丰厚的金融资讯资源，又具有独立的金融数据公司、完全的金融车牌资源、丰厚的产品研制经历等，金融界展开智能金融资源禀赋优异，也因而成为职业中不多见的在一开端就具有完好产品体系的智能金融公司。

　　上一年开端，金融界整合资源，清晰方向，在智能金融领域打造出了“Z3智能金融超级引擎”这一品牌。金融界首席运营官马勇表明，金融界打造“Z3智能金融超级引擎”，在公司战略层面进行转型展开，是依据对金融领域智能化展开远景的强壮决心。而终究的意图，是“期望和广阔出资者、与金融界协作的金融组织，共创共赢，迎候金融新未来。一起，期望用户能经过金融界的渠道，为他们的出资、财富保驾护航，为我国金融职业在人工智能年代新格局做有利的探究。”

　　金融界智能投顾产品“灵犀智投”于2016年11月上线运营。该产品是由用户剖析子体系、基金智选子体系、智能配备子体系、智能风控子体系组成的，并由金融界全资数据公司巨灵财经数据服务渠道供给大数据支撑。该产品的杰出特色之一是运用了金融界自有的智能基金点评体系，经过树立多因子回归模型来判别基金的出资风格。

　　2017年3月，该产品正式上线“智能优化”功用，每日依据商场改动由算法模型生成最优配备份额，并经过设置违背度阈值的方法，权衡用户调仓的本钱和效果。追加时动态核算与最优组合的差异，依据现有的持仓状况来调整不同大类财物的追加份额，使追加之后的持仓更挨近最优解，一起省去了调仓的手续费和时刻本钱。

　　在金融界智能金融产品体系中，依据云核算的智能投研产品起到了重要的支撑与增值效果。该产品相同有很多子体系组成，如基金评级体系、仓位办理体系、形状识别体系、危险操控体系、事情驱动体系、战略回测体系、趋势择时体系、实盘交易体系等。在测验中，该产品在方式立异、用户体会等多方面均有上佳表现，填补了多项职业空白。现在该体系已完结开发测验，行将面对组织及个人出资者。

　　恒生电子为国内闻名金融软件和网络服务供货商，其展开金融科技的前史在国内也是名列前茅。恒生电子履行总裁官晓岚介绍，1997年，恒生电子首先完结了银证转账产品的开发。2000年，恒生电子敞开了内部称为“金融中间件”的进程，对金融科技打开独立的研讨工作。2013年，恒生电子的产品敞开了“大、云、平、移”的进程，智能化初现端倪。2016年，恒生电子正式建立恒生研讨院，在人工智能与金融产品服务结合方向进行专门的研讨。2017年6月，恒生电子发布了智能金融领域的4款人工智能产品，别离触及智能数据、智能投顾、智能出资、智能客服4个方面。

　　近些年，恒生电子加大了在人工智能领域的投入力度。除了加强本身开发力度之外，恒生电子还选用并购、参股大数据、区块链等相关科技公司的方法，进行技能及资源的堆集。官晓岚说，恒生电子在这一方面的战略思想是，在技能需求方面，以自我开发为主，但不排挤外部协作，而当技能需求较为急切时，经过出资并购优质企业的方法，将具有该技能优势的企业归入恒生电子的研制体系，而面对愈加前沿、投入使用需求久远展开的技能时，经过参股的方式，把握其展开动态，确保该技能的生长契合恒生电子的展开方向。

　　证券业的事务是数字处理，而智能金融的中心便是数据、算法、机器学习等模型，也是树立在数字之上的。因而，将人工智能在证券业的使用具有天然优势。

　　在经济新常态中速添加的大布景下，国内个人财富的规划的平稳添加与银行金融理财产品收益大幅下降之间的缺口，带来了危险操控与多元化财物配备的需求，也成为了智能投顾等智能出资东西假势浸透的关键。国内商场智能投顾的展开与规划化使用始于2015年。只是经过一年多的探究展开，在被称为“智能投顾元年”的2016年末，国内现已呈现超越20家大大小小的智能投顾渠道，上线或研制了各类自动型、被迫型智能出资东西。

　　从实际含义上剖析，券商以智能投顾撬动传统生意事务转型，除了普惠性这一最为显着的客户开辟优势外，还有着紧缩人力本钱与进步功率的考量。如券商的清算结算、生意事务、危险办理、客户服务等首要功用，在区块链等大数据信息处理技能的支撑下，将跨越式的进步功率并添加安全性。而在这一趋势下，券商的盈余重心，也必将逐步向财物办理、出资参谋和融资融券等事务歪斜，这又影响了其对智能金融技能的更大需求。

　　证券业商场相关状况的不断改动，构成了契合智能金融在职业界展开的生态，乃至进一步内生了以智能金融改动相关现状的火急需求。

　　从资管规划的改动可以看出，国内财物出资事务正稳步上升。到2017年上半年，基金办理公司及其子公司、证券公司、期货公司、私募基金办理组织财物办理事务总规划约52.8万亿元，较上年同期则添加了13.6%。其间，证券公司资管总规划在本年6月30日到达了18.1万亿元，同比添加20.67%。公募基金资管规划在本年上半年末到达了10.07万亿元，同比则上升26.67%。

　　资管规划的扩展，一方面为出资办理领域智能化使用的扩张供给了根底，另一方面，也极大促生了出资者挑选专业组织进行理财服务的需求。以公募基金为例，到2017年7月，我国公募基金已近4500支，收益水平、出资风格差异极大，给出资者挑选出资标的方面带来很大的妨碍，也为智能投顾、智能投研等产品的遍及发明晰有利条件。

　　跟着互联网金融等的冲击，证券职业全体佣钱率进一步下降。2013年~2016年，证券职业均匀佣钱率水平逐年下降，别离为0.079%、0.067%、0.05%及0.041%。而在多方面的要素一起效果下，2016年证券职业生意事务净收入也有了较大程度的回落。2015年末，证券公司署理生意证券事务净收入为2690.96亿元人民币，到2016年末，就只有1052.95亿元人民币。

　　处在移动互联网年代，证券移动端现已成为出资者依托的重要东西。因而，当智能金融成为职业风口之后，移动端就成了券商展示智能金融产品、招引潜在出资者、供给智能化服务的首要竞赛渠道。

　　首先是智能金融的普惠性带来的新式用户集体。传统资管事务以人工为主，服务本钱昂扬，仅针对高净值人群展开，一般出资者无力消费。智能投顾具有“一对多”的特性，边沿服务本钱可以忽略不计。因而，智能投顾不只可以进步服务功率，还起到了展开普惠金融的效果，让国内巨大的一般收入阶级也能享受到财物配备服务。

　　其次，智能金融的展开，使出资战略愈加数据化，也使量化出资愈加遍及。在传统证券组织中，出资战略的拟定更多是依托出资专家的个人感觉、简单掺杂片面成见及个人心情。人工智能技能以先进的数学模型代替人为的片面判别，减少了心情动摇的影响，克服了人道的缺点。一起，以往量化出资战略大多是专归于出资组织的专业领域，跟着智能投研渠道的遍及，使用大数据、云核算验证出资战略越发“亲民”，使量化出资战略愈加多样化。如金融界开发的智能投研产品，就供给树立在精准数据与实际逻辑之上的高效回测东西，让战略与用户间可以对接构成闭环。

　　针对智能金融在证券职业展开相关问题，本陈述规划制作了专门问卷，面向证券职业从业人员发放、收回，并依据问卷答复进行核算剖析。

　　在判别是否以为智能化将成为国内证券业未来全体展开趋势时，有91%的受访者表明认可的情绪。而64%的受访者表明，其地点的组织，现已正在进行或现已拟定了智能金融方向的展开战略规划。82%的受访者关于智能金融在本钱、功率、事务结构等方面带来的革新，可以改动当时券商盈余下滑局势持肯定情绪，有9%则表明不认可，别的9%以为现在还无法进行判别。

　　这样的成果较为契合国内证券商场的现状。现阶段智能投顾是券商的首要展开方向，而对智能客服的注重，则表现了券商关于改进用户体会、添加获客数量、进步用户粘度、下降服务本钱方面的火急需求。挑选智能投研的份额相对较低，这一方面是因为证券组织运营与金融研讨部分的别离，另一方面也从旁边面阐明晰在智能化研讨方面，国内展开水平相对较为滞后。

　　智能投研的界说是，使用大数据、机器学习等科技，将数据、信息、决议计划进行智能整合，并完结数据之间的智能化相关，然后进步出资者工作功率和出资才能。

　　跟着国内外智能投研技能经历的老练，当时这段时期其在证券业中的展开焦点，会集在了非结构性数据的收集、处理、剖析之中。其根本逻辑是，大数据年代，商场中面对指数级添加的海量数据，其间绝大部分对错结构性信息。证券业领域，充满着很多非结构性数据，如交际数据、出资者情绪、舆情数据等，而证券业又是一个充满了博弈的职业，出资决议计划需求经过很多信息的处理与剖析。此刻，剖析师需求消耗很多时刻去收集材料，并找到其间的相关性。一起，剖析师的思想鸿沟是有限的，一般状况下只会重视自己熟知的领域，而人工智能的延伸却可所以无限的，可以供给更全面的信息与职业全貌。

　　2017年4月，长江证券推出国内首款智能财富办理体系iVatarGo。该产品的一大特色是经过全面精准的用户画像，为每个出资者匹配适宜的出资参谋服务、资讯、理财产品等，完结个性化及智能化。

　　韦洪波表明，在iVatarGoⅡ中，长江证券在理念、产品结构及出资才能模型方面，逐步由人工规矩向机器人规矩过渡，使用智能手法全面进步对客户的服务水平。在这一方面，最亮眼的表现便是新推出的机器人“长江小智”。资讯报盘由人工改为机器编撰，在商场异动时0.1秒即完结稿件编撰及发布，并经过手机离线音讯触达客户。

　　广发证券是国内首家推出智能投顾产品的大型券商。其智能投顾产品贝塔牛于2016年6月上线，专心中小出资者财富办理需求。贝塔牛的首要功用包含“I股票”和“I配备”，是一款交融了股票出资机器人和大类财物配备机器人的产品。

　　广发证券相关负责人表明，未来“贝塔牛”有三个方向，一是愈加科技，使用技能测度出资者的个人信息和危险承受才能，构成精准的客户画像，为客户推送更精准的战略；二是交际化，经过互联网金融开掘牛人，共享出资经历；三是渠道化，将中心算法渠道化，对接组织的体系和客户，助力职业展开壮大，完结普惠式金融方针。

　　2016年10月，华泰证券成功完结收买美国抢先的财物办理渠道AssetMark，然后介入智能投顾领域。AssetMark公司首要为美国的财务参谋企业供给出资和咨询方面的处理计划，经过新技能的引入，进步其客户的服务功率。

　　2016年年中，安全证券依托安全集团具有的超越3.5亿互联网客户信息，推出了智能财物配备服务的体系。该智能财物配备体系经过脱敏大数据多维度精准了解客户，运用改进的金融出资模型与专家战略剖析验证相结合，智能核算危险和收益的平衡点，为客户量身定制大类财物配备计划。其智能选股板块，有短线、阶段、长线牛股引荐，每一种类包含10~30支牛股。

　　介定见核算与职业造访的进程中发现，关于智能金融在证券业展开的未来远景，绝大部分业界定见是共同看好的。

　　恒生电子履行总裁官晓岚表明，短期来看，金融与智能科技跨界人才的缺少将是智能金融展开的最大枷锁。他预判跟着职业大展开，这样的状况或许会在2~3年间逐步缓解。中期来看，因为经历的缺少，事务展开与监管之间的互动或许会呈现必定的问题。需求探究一种既不影响智能金融这种新金融方式的展开，又能使其不脱离监管领域的新机制。而从长时刻来讲，根底技能的缺少将会是最大的应战来历。